Trong khi WCM – đơn vị vận hành hệ thống WinMart/WinMart+ trực thuộc Masan Group – tăng tốc mở rộng, ghi nhận doanh thu ấn tượng, thì BHX của Thế Giới Di Động lại đang có dấu hiệu chững lại sau giai đoạn bùng nổ. Bức tranh đối lập này hé lộ nhiều góc nhìn về chiến lược, tiềm năng và thách thức của ngành bán lẻ hiện đại Việt Nam trong giai đoạn mới.
Wincommerce bứt phá với chiến lược “phủ sóng” miền Trung
Theo báo cáo tài chính, trong quý I/2025, doanh thu WCM đạt 8.785 tỷ đồng, tăng 10,4% so với cùng kỳ. Sang quý II, con số này tăng mạnh lên 9.130 tỷ đồng, tương đương mức tăng trưởng 16,4%. Đáng chú ý, hai tháng đầu quý III ghi nhận mức tăng trưởng vượt bậc: tháng 7 tăng 23%, tháng 8 tăng 24,2% so với cùng kỳ năm trước. Tính chung 8 tháng đầu năm, WCM mang về khoảng 25.000 tỷ đồng, tăng gần 16%.
Song song với kết quả kinh doanh tích cực, Wincommerce còn cho thấy sự quyết liệt trong mở rộng hệ thống. Tính đến cuối tháng 8/2025, chuỗi này đã khai trương thêm 415 cửa hàng mới, nâng tổng số lên 4.243 cửa hàng trên toàn quốc. Đáng chú ý, miền Trung chiếm tỷ trọng lớn trong chiến lược mở rộng, với nhiều cửa hàng WinMart+ quy mô nhỏ được đặt tại các huyện, thị xã – nơi trước đây ít có sự hiện diện của kênh bán lẻ hiện đại.
.png)
Theo các chuyên gia, lợi thế của WCM nằm ở khả năng tận dụng hệ sinh thái Masan – từ chuỗi cung ứng hàng tiêu dùng, thực phẩm chế biến đến nguồn vốn mạnh. Nhờ đó, chi phí vận hành và logistics được tối ưu, cho phép chuỗi này cạnh tranh về giá và độ phủ. Với khẩu hiệu “đi chợ trong 5 phút”, WinMart+ đang dần trở thành lựa chọn quen thuộc của người dân khu vực đô thị loại II, III ở miền Trung – nơi mà trước đây chợ truyền thống và tạp hóa chiếm ưu thế tuyệt đối.
Bách Hóa Xanh: Lợi thế tươi sống nhưng tăng trưởng chậm lại
Trái ngược với đà tăng tốc của WCM, Bách Hóa Xanh – vốn từng được coi là “ngôi sao” của ngành bán lẻ hiện đại – lại có dấu hiệu giảm tốc. Trong quý I/2025, BHX ghi nhận tăng trưởng doanh thu 20,9%, một con số đầy hứa hẹn. Tuy nhiên, sang quý II mức tăng chỉ còn 13%, doanh thu gần như đi ngang với mức tăng khiêm tốn 13%. Tháng 7 phục hồi nhẹ với 8,3%, nhưng vẫn cho thấy sự chậm lại rõ rệt.
Về mạng lưới, BHX đã mở thêm 434 cửa hàng mới trong 7 tháng đầu năm, nâng tổng số lên 2.204 cửa hàng. Tuy nhiên, trong hai tháng đầu quý III, tốc độ mở rộng giảm mạnh, chỉ dừng ở mức 20 cửa hàng – thấp hơn rất nhiều so với quý I và II.
Điểm đáng chú ý là miền Trung chiếm tới 55% số cửa hàng mới của BHX. Đây được xem là “địa bàn chiến lược” giúp chuỗi này gia tăng hiện diện và tìm kiếm lợi nhuận bền vững. Một số báo cáo nội bộ tiết lộ, doanh thu trung bình mỗi cửa hàng mới tại miền Trung đạt khoảng 1,2 – 1,5 tỷ đồng/tháng, và nhiều cửa hàng đã có lợi nhuận dương sau 3 tháng vận hành – một dấu hiệu tích cực cho thấy mô hình BHX phù hợp với thị trường này.
Tuy vậy, thách thức lớn nhất với BHX chính là mặt hàng tươi sống – vốn là lợi thế cạnh tranh nhưng cũng là “con dao hai lưỡi”. Đặc thù khí hậu miền Trung khắc nghiệt, cộng thêm hạ tầng logistics chưa đồng bộ khiến chi phí bảo quản, vận chuyển rau củ, thịt cá tăng cao. Điều này ảnh hưởng đến biên lợi nhuận, đặc biệt trong bối cảnh BHX đang nỗ lực kiểm soát chi phí và chuẩn hóa mô hình sau giai đoạn mở rộng quá nhanh.
Lý giải sức nóng của thị trường bán lẻ miền Trung
Miền Trung có đặc điểm dân số đông, thu nhập bình quân đang tăng lên, nhưng hệ thống bán lẻ hiện đại còn hạn chế. Người dân vẫn quen mua sắm ở chợ truyền thống hoặc tạp hóa. Điều này mở ra “khoảng trống thị trường” mà cả WCM và BHX đều nhìn thấy.
Theo thống kê, độ phủ của kênh bán lẻ hiện đại tại miền Trung mới đạt khoảng 25-30%, thấp hơn nhiều so với TP.HCM (50-60%) hay Hà Nội (45-50%). Chính vì vậy, việc chiếm lĩnh thị phần tại đây được coi là bước đi chiến lược dài hạn để tạo lợi thế cạnh tranh bền vững.
Đáng chú ý, người tiêu dùng miền Trung có đặc điểm nhạy cảm về giá, ưu tiên sự tiện lợi và độ tươi ngon của thực phẩm. Đây là “điểm giao nhau” giữa chiến lược giá thấp – phủ sóng rộng của WinMart+ và mô hình cửa hàng tươi sống, gần gũi của Bách Hóa Xanh. Cuộc cạnh tranh vì thế không chỉ nằm ở số lượng cửa hàng, mà còn ở khả năng thích nghi với nhu cầu địa phương.
.png)
Bức tranh so sánh: Ai đang nắm lợi thế?
Wincommerce có lợi thế về tốc độ mở rộng, khả năng kiểm soát chi phí nhờ chuỗi cung ứng khép kín, thương hiệu được định vị như một phần của hệ sinh thái Masan. Tốc độ tăng trưởng doanh thu liên tục ở mức hai chữ số cho thấy mô hình này đang phát huy hiệu quả.
Bách Hóa Xanh lại có lợi thế về trải nghiệm mua sắm hàng tươi sống, vốn là nhu cầu lớn tại miền Trung. Tuy nhiên, mô hình này đòi hỏi chi phí vận hành và quản lý chuỗi lạnh cao hơn, dẫn đến rủi ro lợi nhuận khi mở rộng quá nhanh.
Với tình hình hiện tại, WCM đang tạm chiếm lợi thế nhờ tăng trưởng ổn định và kiểm soát tốt chi phí. BHX dù doanh thu vẫn cao hơn (khoảng 26.500 tỷ đồng trong 7 tháng, so với 25.000 tỷ đồng của WCM trong 8 tháng), nhưng tốc độ mở rộng và đà tăng trưởng đang có dấu hiệu hụt hơi.
Triển vọng nửa cuối 2025
Giới phân tích dự đoán, miền Trung sẽ tiếp tục là trọng điểm trong nửa cuối năm 2025. WCM có thể đẩy mạnh hơn nữa chiến lược “phủ sóng” các đô thị loại II, III, đồng thời gia tăng độ thâm nhập ở nông thôn. BHX nhiều khả năng sẽ “chọn lọc” kỹ lưỡng hơn khi mở cửa hàng mới, tập trung vào tối ưu hóa vận hành và nâng cao biên lợi nhuận.
Điểm nóng trong giai đoạn tới sẽ là cuộc đua giành mặt bằng đẹp, khi cả hai chuỗi đều hướng tới các vị trí trung tâm huyện, xã – nơi có mật độ dân cư đông, dễ dàng thu hút người tiêu dùng. Ngoài ra, các chương trình khuyến mãi, giảm giá, tích điểm cũng sẽ trở thành công cụ cạnh tranh gay gắt.
Cuộc đua giữa Wincommerce và Bách Hóa Xanh tại miền Trung là minh chứng cho sự dịch chuyển mạnh mẽ của ngành bán lẻ Việt Nam – từ tập trung ở các đô thị lớn sang mở rộng ra các vùng còn nhiều tiềm năng. Nếu WCM tiếp tục duy trì tốc độ và khả năng kiểm soát chi phí, họ có thể bứt phá mạnh mẽ trong nửa cuối năm. Ngược lại, BHX với lợi thế hàng tươi sống vẫn còn nhiều cơ hội, nhưng cần điều chỉnh chiến lược để tránh rơi vào vòng xoáy chi phí.
Một điều chắc chắn: miền Trung đang dần trở thành “chiến trường” quyết định vị thế của hai ông lớn bán lẻ, nơi mà từng cửa hàng, từng chương trình khuyến mãi, từng bước đi chiến lược sẽ góp phần định hình cục diện thị trường trong nhiều năm tới.
Nguồn tham khảo:
Báo cáo tài chính Masan Group, quý I & II/2025.
Thế Giới Di Động – công bố kết quả kinh doanh BHX 6T/2025.
Báo Đầu Tư, “Wincommerce mở rộng chuỗi WinMart+ tại miền Trung” (2025).
VNExpress, “Bách Hóa Xanh giảm tốc sau giai đoạn bùng nổ” (2025).
Vietstock, “Cuộc đua bán lẻ tại miền Trung: Wincommerce vs Bách Hóa Xanh” (2025).
